Криптоарбітраж використовує різницю цін у пов’язаних купівлях, продажах чи обмінах. Учасник прагне купити дешевше й продати дорожче або після циклу обмінів отримати більше початкового активу. Видиме розходження ще не є прибутком: потрібні завершені операції та враховані витрати.
Перевіримо, які пропозиції порівнювати й чому вигідний на екрані маршрут може дати збиток. Монети, мережі та спосіб володіння ними пояснюють основи криптовалют. Тут потрібні саме умови пов’язаної послідовності операцій.
Які ціни й операції порівнювати
Для міжбіржового арбітражу порівнюють доступну ціну купівлі на одному майданчику з ціною продажу на іншому. Потрібні той самий актив, зіставна валюта розрахунку та кількість монет на обох сторонах. Ціна останньої угоди з графіка не гарантує наступного виконання.
Для купівлі потрібна пропозиція продавця, для продажу пропозиція покупця. Спред є різницею між найкращими цінами цих двох сторін в одній книзі заявок. Розходження між біржами порівнюють окремо: якщо вже взяли доступні ціни купівлі й продажу, не віднімайте той самий спред удруге як додатковий збір.
На кращій ціні може вистачити монет лише для частини заявки, доручення купити чи продати задану кількість. Зіставте наступні рівні та час оновлення. Біржовий стакан і виконання заявок пояснюють цю доступну кількість; її можуть забрати або скасувати до надходження вашої команди.
Трикутний арбітраж проходить через три торгові пари й повертається до початкового активу. Торгова пара визначає, що обмінюють і за яку валюту. Цикл може відбутися на одній біржі без переказу між майданчиками, але кожний обмін має свою ціну, комісію та допустимий крок кількості.
У схемі з переказом спочатку купують монети, надсилають на другу біржу й продають після зарахування. Ціна за цей час може змінитися. Підтвердження в мережі ще не завжди означає, що сервіс уже дозволяє торгувати або виводити отриманий актив.
Можна заздалегідь тримати гроші на біржі купівлі й монети на біржі продажу. Тоді переказ не стоїть між заявками, однак після виконання залишки зміняться: тут буде більше монет, там більше грошей. Для повторення потрібно відновити потрібні залишки з урахуванням вартості та доступності переказу. Кошти залежать від роботи обох сервісів.
Як порахувати результат після витрат
Валова різниця є результатом купівлі та продажу до окремих витрат. Чистий результат враховує торгові комісії, необхідні перекази й відновлення залишків саме цієї схеми. Почніть із кількості, доступної за потрібними цінами, а не з бажаного доходу чи різниці двох останніх угод.
Навчальний приклад: на першій біржі доступна купівля 10 монет по 100 доларів, на другій продаж тих самих 10 монет по 101,50 долара. Гроші й монети вже розміщені на відповідних майданчиках. Купівля коштує 10 × 100 = 1 000 доларів, продаж дає 10 × 101,50 = 1 015. Валова різниця становить 15 доларів.
Для цього прикладу загальні торгові комісії становлять 4 долари, а відновлення залишків ще 1 долар. За повного виконання обох заявок за вказаними цінами залишиться 15 − 4 − 1 = 10 доларів до податків. Це умовні витрати, а не тариф біржі. Результат не зберігається автоматично при зміні ціни або неповному виконанні.
Перевіряйте фактичні ціни, кількість і комісії за звітом виконання. Якщо комісію утримали в монетах, для наступної операції доступна вже інша кількість. Не рахуйте продаж усієї початкової кількості, коли частину забрав збір; валюту й спосіб списання з’ясуйте до розрахунку.
Лімітна заявка задає межу: купити не дорожче або продати не дешевше неї. Вона може залишитися без виконання. Ринкова шукає доступні зустрічні пропозиції, але ціна й отримана кількість залежать від книги та правил майданчика. Одночасне надсилання на дві біржі не робить обидва виконання однією неподільною операцією.
До запуску визначте дію, якщо завершилася лише одна сторона: скасувати невиконаний залишок і закрити відкриту купівлю чи продаж або провести перевірений замінний обмін. Відкрита операція до її закриття є позицією. Вартість виходу може перевищити розраховану різницю; збільшення кількості збільшує і цей ризик.
Купівля монети та продаж контракту
Повністю оплачена спотова купівля дає монети без позики. Ф’ючерс задає зобов’язання купити або продати базовий актив у майбутній строк за погодженою ціною; за умовами контракту замість передачі активу можливий грошовий розрахунок. Коротка позиція в ньому отримує вигоду від зниження ціни контракту. За узгоджених розмірів ці сторони можуть зменшувати вплив загального руху ціни на сумарний результат, але не обіцяють однакового руху монети й контракту.
Базис є різницею між ціною контракту й спотовою ціною монети. Для строкового ф’ючерса важливі дата та правила остаточного розрахунку. Безстроковий контракт не має звичайної дати завершення; у ньому може діяти фандинг, періодичні платежі між власниками довгих і коротких позицій. Довга отримує вигоду від зростання ціни контракту.
За додатної ставки фандингу довгі позиції платять коротким, за від’ємної навпаки. Перевірте правила контракту й час платежу: поточна ставка не гарантує такого самого надходження протягом усього утримання. Комісії, зміна базису та витрати фінансування теж впливають на підсумок.
Забезпечення є коштами чи активами для утримання контрактної позиції. Якщо його не вистачає, сервіс може примусово закрити її, хоча монети на іншому рахунку подорожчали. Потрібні одиниці контракту, зіставна кількість обох сторін, запас забезпечення й доступність спільного виходу. Правила продуктів продовжує матеріал про спот і ф’ючерси.
Що перевірити у P2P-схемі
P2P означає обмін між користувачами. Маршрут купівлі криптовалюти за одним оголошенням і продажу за іншим часто називають зв’язкою. Банківський платіж та передача криптовалюти мають різні умови: інша сторона може затримати платіж, не виконати операцію або оспорити його після передачі монет.
Порівнюйте курс разом із сумою, способом оплати, збором, часом обробки та ім’ям одержувача. Переконайтеся, що наступний обмін доступний саме для цих умов. Привабливий курс іншої суми чи платіжного способу не визначає результат вашого маршруту.
Перевіряйте надходження у власному банку чи платіжному сервісі. Скріншот або повідомлення не доводять оплату; не передавайте монети лише на їхній підставі. Звіряйте ім’я платника й одержувача з підтвердженими даними та правилами сервісу, не погоджуйтеся обходити заборону платежів третіх осіб.
Утримання монет майданчиком на час угоди не усуває ризику повернення банківського платежу чи обмеження рахунку. За спору збережіть записи й використайте офіційну процедуру. Доступність сервісу, перевірка особи та правові обов’язки залежать від країни й умов операцій; їх з’ясовують до переказу.
Перевірка маршруту до запуску
Зіставте актив, валюту розрахунку, мережу та кількість на кожній стороні. Однаковий символ токена не підтверджує сумісності переказу. Перевірте введення, виведення, мінімальну суму, крок кількості й обмеження акаунта.
У своїй опублікованій статті Арапов не обирає арбітраж як власний напрям і віддає перевагу аналізу ринку. Це його вибір, а не доказ неможливості арбітражу для всіх приватних учасників. Швидші учасники можуть забрати пропозицію; без доступної кількості та перевіреного виходу сама різниця цін недостатня.
У розділі курсу Арапова про розмір позиції є конкретне рішення: якщо втрата за мінімальної доступної кількості перевищує допустиму суму, автор пропускає угоду. Для арбітражної схеми також потрібно оцінити вихід після незавершеної сторони, а не лише прибуток при двох виконаннях. Курс не дає готової зв’язки й не встановлює межу збитку переказу.
Сканер знаходить розходження цін, а не підтверджує завершення операцій. Програма надсилання заявок теж не гарантує доступності пропозиції чи рахунку. Перевірте дозволені їй дії; не надавайте право виведення коштів без розуміння його потреби та наслідків.
Після операції збережіть фактичні ціни, кількість, збори, час і залишки на обох майданчиках. За відхилення від розрахунку знайдіть причину: неповне виконання, зникла пропозиція, затримка чи пропущений збір. Не повторюйте маршрут, поки цю причину не врахували в наступній перевірці.
Часті запитання
Це пов’язані купівлі, продажі чи обміни для використання різниці цін. Результат визначають завершені операції після витрат, а не лише розходження котирувань.
Міжбіржовий використовує різні майданчики. Трикутний проходить через три пари й повертається до початкового активу, часто на одній біржі. У кожній частині потрібні доступна кількість та враховані витрати.
Пропозицію можуть забрати, заявка може виконатися частково, а переказ затриматися. Комісії й відновлення залишків зменшують результат. Потрібно перевірити вихід і тоді, коли завершилася лише одна сторона.
Ні. За від’ємної ставки короткі платять довгим; хто платить і коли, визначають правила контракту. Ставка може змінитися, а забезпечення забракнути. Монети на іншому рахунку не усувають цих умов.
Умови оголошень і платежу, допустиму суму, ім’я власника рахунку, фактичне надходження коштів та процедуру спору. Не передавайте монети лише за скріншотом; утримання їх сервісом не усуває всіх ризиків платежу.
Про автора
Ігор Арапов, практикуючий трейдер із 2013 року, автор бібліотеки ArapovTrade. ORCID: 0009-0003-0430-778X.
