Криптоарбитраж использует разницу цен в связанных операциях с криптовалютой. Участник покупает дешевле и продаёт дороже либо проводит цепочку обменов, после которой рассчитывает получить больше исходного актива. Прибыль появляется только после исполнения нужных операций и вычета расходов.
Задача этой статьи: показать, какие цены сравнивать, как проверить расчёт и почему выгодная на экране связка может закончиться убытком. Если сами монеты, сети и биржевые инструменты пока незнакомы, начните с основ криптовалют.
Как работает криптоарбитраж
Для межбиржевого арбитража сравнивают цену покупки на одной площадке с ценой продажи на другой. Нужны один и тот же актив, сопоставимая валюта расчёта и доступный объём. Последняя цена сделки из графика не подходит: следующая покупка или продажа может пройти по другой цене.
Покупателю нужна цена, по которой продавцы действительно предлагают монеты. Продавцу нужна цена, по которой покупатели готовы их забрать. Разница между лучшими ценами покупки и продажи называется спредом. Даже лучшей цены может хватить только на небольшую часть заявки; для остального количества придётся принять другие предложения.
Поэтому перед расчётом изучают биржевой стакан и исполнение заявок. Стакан показывает текущие предложения, но не закрепляет их за наблюдателем. Другой участник может забрать нужный объём или снять заявку до отправки вашего ордера.
В треугольном арбитраже цепочка проходит через три торговые пары и возвращается к исходному активу. Она может выполняться на одной бирже, без межбиржевого перевода. Однако каждая часть цепочки требует отдельного исполнения; после комиссии и округления количества выгодный обмен может перестать быть выгодным.
Межбиржевая схема с переводом сначала покупает монеты, затем отправляет их на вторую площадку и продаёт после зачисления. За это время цена меняется. Подтверждение перевода в сети и возможность торговать или выводить поступивший актив тоже могут наступать в разное время.
Другой вариант заранее держит деньги на площадке покупки и монеты на площадке продажи. Тогда перевод не стоит между двумя заявками. Но после операции состав остатков меняется: на одной бирже становится больше монет, на другой больше денег. Для повторения схемы нужно восстановить нужные остатки, учитывая доступность перевода и его стоимость. Средства на двух площадках также подвергаются риску каждой из них.
Как посчитать прибыль после комиссий
Начните с количества, которое можно купить и продать по доступным предложениям. Валовая разница показывает результат до расходов. Чистый результат учитывает комиссии торговых операций, необходимые переводы и другие затраты именно выбранной цепочки. Уже включённые в цены расходы нельзя вычитать второй раз.
Учебный пример. На первой бирже можно купить 10 монет по 100 долларов, а на второй продать 10 таких же монет по 101,50 доллара. Деньги и монеты заранее размещены на соответствующих площадках. Покупка стоит 1 000 долларов, продажа приносит 1 015 долларов; валовая разница составляет 15 долларов.
Для этого примера общие торговые комиссии равны 4 долларам, а восстановление остатков требует ещё 1 доллара. При полном исполнении обеих заявок по указанным ценам результат после этих расходов составит 15 − 4 − 1 = 10 долларов, до налогов. Это условные расходы, а не тариф какой-либо биржи.
Если нужная цена недоступна для всего количества, исходный результат не сохраняется. Заявка может исполниться частично, а оставшиеся монеты придётся продать иначе. Реальные цены и количество проверяют по отчёту об исполнении, а не по котировке, которую увидели перед отправкой.
Лимитная заявка ограничивает допустимую цену, но может остаться без исполнения. Рыночная старается сразу найти доступные встречные предложения, однако цена и полнота исполнения зависят от стакана и правил площадки. Ордера на разных биржах не становятся одной неделимой операцией только потому, что их отправили одновременно.
До запуска запишите действие на случай, если исполнилась только одна сторона: отменить незаполненную заявку, закрыть возникшую позицию или выполнить заранее выбранную замену. Стоимость такого выхода может перекрыть расчётную прибыль. Увеличивать объём ради маленькой разницы цен без проверки этого сценария опасно.
Зачем покупать монету и продавать фьючерс
Спотовая покупка даёт монеты, а короткая позиция во фьючерсе получает выгоду от снижения цены контракта. При согласованных размерах они могут уменьшать влияние общего движения рынка на суммарный результат. Это не означает, что цены монеты и контракта будут двигаться совершенно одинаково.
Разница между ценами контракта и монеты называется базисом. У срочного фьючерса важны дата и правила окончательного расчёта. У бессрочного контракта нет обычной даты истечения; вместо неё может действовать фандинг, периодические платежи между владельцами длинных и коротких позиций. Кто платит и сколько, зависит от ставки и правил продукта.
Короткая позиция не всегда получает фандинг: знак ставки может поменяться. Торговые комиссии, изменение базиса и расходы на удержание также влияют на итог. Показанная текущая ставка не гарантирует такой же доход за весь срок сделки.
Залог для фьючерса обслуживается по правилам площадки. Если его не хватает, позицию могут принудительно закрыть, хотя спотовая покупка на другом счёте выросла в стоимости. Проверьте единицы контракта, объём обеих сторон, запас залога и возможность закрыть их вместе. Полный механизм продукта разобран в статье о споте и фьючерсах.
Какие риски есть у P2P-арбитража
P2P означает обмен между пользователями. Связка может использовать разные объявления, способы оплаты или валюты. Здесь важно проверить не только цену: банковский платёж и передача криптовалюты выполняются по разным правилам, а другая сторона может задержать или оспорить операцию.
Курс объявления сопоставляйте с условиями конкретного платежа: допустимая сумма, комиссия, время обработки, имя получателя и доступность следующего обмена. Выгодный курс для одной суммы или способа оплаты нельзя автоматически применить к другим условиям.
Проверяйте фактическое поступление денег в своём платёжном сервисе. Скриншот или сообщение контрагента сами по себе не доказывают завершённый платёж. Соблюдайте правила площадки об имени владельца счёта и оплате третьими лицами; при споре используйте предусмотренную процедуру, сохраняя документы.
Площадка может удерживать криптовалюту на время сделки, но это не устраняет все риски банковского платежа, его возврата или блокировки счёта. Доступность P2P, требования к проверке личности и обязанности пользователя зависят от сервиса и страны. Их выясняют до движения денег, а не после спорного перевода.
Как проверить связку до сделки
Сначала сопоставьте актив, валюту расчёта, сеть перевода и доступное количество на каждой стороне. Одинаковое обозначение токена ещё не доказывает, что обе площадки поддерживают один и тот же перевод. Проверьте ввод, вывод, минимальные суммы и возможные ограничения аккаунта.
Затем рассчитайте результат по исполнимым предложениям, включите расходы восстановления остатков и задайте предельную потерю при незавершённой цепочке. В разделе курса Игоря Арапова о размере позиции сначала задаётся допустимая денежная потеря, затем определяется количество инструмента по условиям сделки. Курс не заменяет проверку двух площадок и не описывает готовую арбитражную связку.
Сравните итог не с обещанием сканера, а с возможным выходом после неполного исполнения. Сканер лишь находит расхождения; программа отправки заявок не гарантирует доступность предложения, перевода или счёта. Не передавайте программе право вывода средств без понимания, зачем ей нужен такой доступ.
После операции сохраните фактические цены, количество, комиссии, время и оставшиеся средства. Если результат отличается от расчёта, найдите конкретную причину: исчезнувшая заявка, неполное исполнение, задержка перевода или пропущенный расход. Не повторяйте связку, пока эта причина не учтена в следующем расчёте.
Часто задаваемые вопросы
Это связанные покупки, продажи или обмены ради разницы цен. Реальный результат определяется исполненными операциями после расходов, а не только расхождением котировок.
Межбиржевой использует разные площадки. Треугольный проводит обмен через три пары и возвращается к исходному активу; он может проходить на одной бирже. Каждая операция имеет свои расходы и условия исполнения.
Нужный объём может исчезнуть, заявка исполниться частично, а перевод задержаться. Торговые комиссии и восстановление остатков уменьшают результат. Все стороны цепочки нужно учитывать вместе.
Нет. Плательщик определяется знаком ставки и правилами контракта. Ставка меняется, а залога может не хватить для удержания позиции. Спотовая покупка на другом счёте не отменяет эти риски.
Проверьте условия объявлений, способ оплаты, имя владельца счёта, фактическое поступление денег и правила разрешения спора. Условия сервиса и своей страны уточняют заранее.
Об авторе
Игорь Арапов, практикующий трейдер с 2013 года, автор библиотеки ArapovTrade. ORCID: 0009-0003-0430-778X.
